تاریخ به روز رسانی:
۱۴۰۴/۵/۵ورود به بازارهای مشتقه (Derivatives market) بدون شناخت ساختار قراردادها می‌تواند به سردرگمی و زیان منجر شود. فیوچرز استاندارد با ساختاری مشخص و قابل برنامه ریزی، برای تریدرهایی طراحی شده که به دنبال چارچوبی منظم برای فعالیت در بازارهای نوسانی هستند. در این مقاله، به‌جای تعاریف تکراری، وارد جزییات واقعی و کاربردی می‌شویم تا درک دقیقی از نحوه عملکرد، مزایا، تفاوت‌ها و روش معامله در فیوچرز استاندارد پیدا کنید، ادامه این مقاله را از دست ندهید.
فیوچرز استاندارد (Standard Futures) نوعی قرارداد مشتقه است که طی آن دو طرف توافق می‌کنند دارایی پایه را در زمان مشخصی در آینده و با قیمت مشخص شده، معامله کنند. این قراردادها در بازارهای رسمی مانند بورس کالای شیکاگو یا بایننس فیوچرز مورد استفاده قرار می‌گیرند و ویژگی‌هایی مثل سررسید مشخص، اندازه ثابت هر قرارداد و پشتیبانی توسط اتاق پایاپای دارند. دارایی مورد معامله در این قرارداد معمولا کالاهایی مثل نفت، طلا، گندم یا ارز دیجیتال باشد.
آنچه فیوچرز استاندارد را قابل توجه می‌کند مقدار دارایی پایه، کیفیت دارایی (در صورت فیزیکی بودن)، تاریخ تحویل یا سررسید، محل تحویل (برای کالاها) همگی توسط بورس یا بازار مشخصی بهصورت استاندارد تعریف شده‌اند و طرفین فقط در مورد قیمت معامله تصمیم می‌گیرند. معامله گران از این قراردادها برای کاهش ریسک یا سود بردن از نوسانات بازار استفاده می‌کنند، بی آنکه مالک واقعی دارایی باشند. در این قراردادها استفاده از اهرم بسیار رایج است، اما باید با شناخت درست از شرایط بازار همراه باشد تا بتوان مدیریت مناسبی بر ریسک داشت. این سبک معاملاتی بیشتر در بازارهایی که سرعت تغییر قیمت بالا است، بازده بیشتری دارد.
قراردادهای فیوچرز استاندارد با ساختاری مشخص و قواعد منظم طراحی شده‌اند تا شرایط داد و ستد در بازار مشتقه شفاف و قابل پیش بینی باشد.
در ادامه، ویژگی‌هایی که این قراردادها را به گزینه ای کاربردی برای تریدرهای حرفه‌ای تبدیل کرده، بررسی می‌کنیم:
در ادامه هر یک از این ویژگی ها را بطور کامل بررسی می کنیم:
در قراردادهای فیوچرز استاندارد اندازه هر قرارداد و مشخصات دارایی پایه (مثل نوع کالا، مقدار دقیق، کیفیت، واحد اندازه‌گیری و...) از قبل توسط بورس تنظیم‌کننده تعیین شده‌اند. برای مثال، در قرارداد آتی نفت WTI در بورس NYMEX، هر قرارداد معادل دقیقا ۱۰۰۰ بشکه نفت خام با مشخصات خاص است. این استانداردسازی باعث میشود معاملات در سطح وسیع و با سهولت بالا انجام شود، چرا که همه طرفین دقیقا می‌دانند چه چیزی خرید و فروش میشود.
قراردادهای فیوچرز استاندارد دارای تاریخ‌های سررسید مشخص و ثابتی هستند که از سوی بورس اعلام میشود و طرفین نمی‌توانند آن را تغییر دهند. به‌عنوان مثال، قرارداد آتی طلا ممکن است در ماه‌های مشخصی از سال مثل فوریه، آوریل، ژوئن و... منقضی شود. این ویژگی باعث نظم بخشی به بازار و امکان برنامه ریزی بهتر برای معامله‌گران و سرمایه‌گذاران میشود.
در فیوچرز استاندارد محل تحویل فیزیکی (در صورت وجود) یا نوع تسویه (نقدی یا فیزیکی) از پیش در مشخصات قرارداد درج شده است. برای کالاهایی مانند نفت یا گندم، محل تحویل مشخصی مانند انبارهای مورد تایید بورس اعلام میشود.
برای برخی دارایی‌ها مانند شاخص‌ها یا رمزارزها، تسویه بهصورت نقدی صورت می‌گیرد. این موضوع موجب شفافیت و کاهش اختلاف نظر بین طرفین در هنگام تسویه میشود.
فیوچرزهای استاندارد فقط در بورس‌های رسمی و قانون‌گذاری‌شده (مثل CME، NYMEX، ICE یا بورس‌های مشتقه ارز دیجیتال) معامله می‌شوند. این موضوع موجب امنیت بیشتر، نظارت دقیق، و فراهم بودن زیرساخت‌هایی نظیر سیستم‌های تسویه، اتاق پایاپای و نظارت نهادهای قانونی میشود. همچنین باعث میشود بازار این قراردادها از نقدشوندگی بالا و شفافیت قیمتی برخوردار باشد.
در قراردادهای استاندارد، اتاق پایاپای (Clearing House) واسطه بین خریدار و فروشنده است و تعهدات دو طرف را تضمین می‌کند. یعنی شما با طرف مقابل قرارداد مستقیم ندارید، بلکه اتاق پایاپای خریدار برای فروشنده و فروشنده برای خریدار محسوب میشود. این سازوکار ریسک نکول (عدم انجام تعهدات) را تقریبا به صفر می‌رساند و اعتماد به بازار را افزایش می‌دهد.
در فیوچرز استاندارد طرفین معامله هیچگونه اختیار یا انعطاف برای تغییر در مفاد اصلی قرارداد (مثل اندازه، سررسید، نوع دارایی، محل تحویل و...) ندارند. تمامی این پارامترها توسط بورس تعیین و اعمال می‌شوند. این ویژگی باعث تسهیل در نقدشوندگی، کاهش ریسک قراردادی و مقایسه‌پذیری بین قراردادها برای تحلیلگران و تریدرها میشود.
فیوچرز استاندارد با مارجین به معاملاتی اشاره دارد که در آن معامله‌گران می‌توانند بدون پرداخت کامل ارزش قرارداد، تنها با پرداخت مبلغی به‌عنوان مارجین اولیه (Initial Margin) وارد معامله شوند. این مارجین به‌عنوان تضمین نزد اتاق پایاپای نگهداری میشود تا از انجام تعهدات اطمینان حاصل شود.
با استفاده از اهرم معامله‌گر می‌تواند موقعیتی بسیار بزرگ‌تر از سرمایه واقعی خود کنترل کند، اما در مقابل، نوسانات کوچک در قیمت می‌تواند منجر به کال مارجین یا لیکوئید شدن پوزیشن شود. مارجین بهطور شفاف تعریف شده و روزانه با توجه به نوسانات بازار تعدیل (Mark-to-Market) میشود.
در ادامه، مسیر ترید در این بخش از بازار را با بیانی ساده و کاربردی بررسی می‌کنیم:
با انجام به ترتیب و مرحله به مرحله ای که گفته شد می‌توانید فیوچرز استاندارد را معامله کنید.
قراردادهای فیوچرز استاندارد دارای تاریخ انقضا مشخص هستند و در سررسید بهصورت نقدی یا فیزیکی تسویه می‌شوند، در حالی که فیوچرز پرپچوال یا دائمی هیچ تاریخ انقضایی ندارد و تا زمانی که تریدر بخواهد، قابل نگهداری است.
در پرپچوال‌ها، نرخ تامین مالی (Funding Rate) بین تریدرها بهصورت دورهای (معمولا هر ۸ ساعت) پرداخت میشود تا قیمت قرارداد نزدیک به قیمت بازار بماند. فیوچرز استاندارد بیشتر برای معاملات بلندمدت و هجینگ توسط موسسات استفاده میشود، در حالی که پرپچوال‌ها برای معاملات کوتاه‌مدت و نوسان‌گیری بین تریدرهای خرد محبوب هستند.
در ادامه، برخی از بازارهای پرطرفدار فیوچرز استاندارد را معرفی می‌کنیم که به‌دلیل حجم بالا، نقدشوندگی مناسب و ساختار معاملاتی واضح، توجه تریدرها را به خود جلب کرده‌اند:
فیوچرز استاندارد نوعی قرارداد معاملاتی زمان دار در بازار مشتقات است که بر اساس آن خریدار و فروشنده تعهد می‌دهند دارایی مشخصی را در آینده، با قیمت تعیین‌شده معامله کنند. این قراردادها ساختاری منظم دارند، در بازارهای رسمی معامله می‌شوند و ویژگی‌هایی مثل سررسید معین، حجم مشخص و استفاده از مارجین را شامل می‌شوند. در ادامه مقاله، مفاهیم کاربردی مانند مارجین، نحوه انجام معاملات، تفاوت با فیوچرز دائمی، بازارهای پرطرفدار و استراتژی‌های حرفه‌ای برای معامله در فیوچرز استاندارد بررسی شده است. این مقاله راهنمایی کامل برای درک سازوکار و کارکرد واقعی این مدل قراردادها ارائه می‌دهد.
در این بخش به سوالات پرتکرار شما پاسخ خواهیم داد:
تاریخ انقضای معاملات فیوچرز استاندارد بهصورت ماهانه، فصلی یا در تاریخ مشخصی طبق تقویم صرافی یا بورس تعیین میشود (مثلا آخرین جمعه هر ماه)، و پس از آن قرارداد بهطور خودکار تسویه یا منقضی میگردد.
فیوچرز پرپچوال دارای کارمزد تامین مالی دورهای است، در حالی که فیوچرز استاندارد این هزینه را ندارد اما ممکن است کارمزد تسویه در سررسید داشته باشد.
امتیاز خود به این مطلب را ثبت کنید
دیدگاه شما بعد از تایید در سایت نمایش داده خواهد شد
نظرات حاوی الفاظ رکیک، توهین، شماره تلفن و موبایل، آدرس ایمیل، عقاید سیاسی، نام بردن از مسئولین و امثالهم تایید نمیشود.
هنوز کسی نظری ثبت نکرده!